周一，沪铜主力1712合约开于54450元/吨，开盘后铜价短暂探低至54330元/吨，随后在多头增仓和空头减仓的带动下，铜价强势上涨，高位至54890元/吨后上冲乏力，多头逢高获利了结，铜价下行至日均线54580元/吨附近震荡运行，午后铜价又一波小幅拉涨后，企稳于日均线上方54650元/吨附近，尾盘在多头大幅减仓离场的拖累下，铜价快速下行，终收于54390元/吨，跌310元/吨。日内，沪期铜先扬后抑，短期内铜价重心或将继续下移，小幅回调后蓄势再冲。

　　外盘方面，伦铜开于6965.5美元/吨，盘初伦铜在开盘价附近短暂停留，随后伦铜下行至6937.5美元/吨，回踩10日均线获得支撑，多头逢低增仓入场，伦铜直线式拉涨至高位6999美元/吨，受阻于7000美元/吨整数关口不得继续上行，随后伦铜回落至日均线6970美元/吨附近震荡运行，进入亚盘第二交易时段，伦铜围绕日均线震荡幅度加大，上下波幅30美元/吨左右，进入欧盘时段，伦铜震荡上行，截至16:44，伦铜报6982.5美元/吨，涨13美元/吨，美国油价报52.10美元/桶，美元指数报93.914。日内，伦铜围绕日均线呈宽幅震荡，整体运行于5、10日均线之间，短期内伦铜或将延续震荡走势。

　　市场方面，沪期铜先扬后抑，市场推抬升水意愿仍很明显，早盘盘面尚高时，持货商报价在升水200~260元/吨，好铜升水240~250元/吨成交接货氛围良好，升水被快速推高，好铜升水报至270~280元/吨左右，甚至有300元/吨的升水报价，但成交热情明显下降，平水铜跟随上调，但有部分交仓货源流出，如白银，金凤等品种，升水在200元/吨上下，换现意愿强令其升水难跟上行，日内市场报价者多，升水继续持坚，但成交未见明显改善，尽显周一特征。下午时段，持货商报价持稳，但下游多驻足观望拿货寥寥，市场成交陷入僵持状态。

　　消息方面，智利铜业委员会上调今明两年铜均价预估。7月，智利铜业委员会预计今年铜均价为2.64美元/磅，2018年为2.68美元。因主要市场中国需求大于预期，其执行副总裁塞尔吉奥·赫尔南德斯在圣地亚哥表示对今年铜均价的预期将上调为每磅2.77美元，对2018年的预期上调为2.95美元。

　　库存方面，截至10月20日COMEX期铜库存204568短吨，比10月19日增加431吨;LME铜库存为287625吨，比10月19日减少3625吨;截至10月23日，上交所期货库存35624吨，较前一日减少479吨。

　　日内，沪期铜先扬后抑，早间受周末钢坯大涨影响，黑色系纷纷高开高走，带动有色金属集体从低位反弹，不过受到美元走高影响，铜价有所回调。短期内铜价重心或将继续下移，小幅回调后蓄势再冲。继续重点关注宏观经济市场消息。