周二，沪铜主力合约1712强势走高，但还未完全突破上方阻力压制，尾盘自高位有所回落，日内交投于55840-54570元/吨，尾盘收于55480元/吨，日涨2%，日收盘价创下今年来的次高水平，短期仍需关注铜价的技术回调压力。期限结构方面，铜市出现近高远低的负向排列，沪铜1711合约和1712合约负价差维持至120元/吨。

　　外盘方面，亚市伦铜振荡走高，其中3个月伦铜交投于7123-7016美元/吨，较上一日上涨0.99%至7081美元/吨，日内表现强于其他基本金属，但还未突破近期高点7177美元/吨。持仓方面，10月20日，伦铜持仓量为33.9万手，日减3996手，此前近五周累计减少2.3万手，在此期间铜价振荡走高，显示空头积极离场。

　　宏观方面，亚市美元指数弱势振荡，现交投于93.8附近。欧元区10月制造业PMI初值为58.6，创下2011年2月来*高，预期57.8，晚间关注美国该数据表现。行业方面，国家统计局数据显示，中国9月精铜产量为77.4万吨，环比增加3.3%，同比增加6.8%，单月产量创下2014年12月来*高水平，同时1-9月精铜累计产量为660.8万吨，同比增加6.3%，再创历史同期新高水平。

　　市场方面，持货商早市报价尚持稳于昨日升水220-280元/吨，好铜保持接货热情，性价比较高的平水铜青睐度仍高，某些平水铜品牌货多升水难提，拖累升水上行，随着盘子的跳涨，现货升水同步上推，尤其是好铜表现明显，升水完全推高至300-320元/吨，平水铜再跟上推有困难。盘面再次强劲，下游成交受抑，驻足观望，日内湿法铜表现滞后，徘徊于昨日价格附近毫无起色。日内市场已愈来愈多出现票据价差问题，部分成交也来自于票据流转的需求。

　　日内，沪铜1712合约振荡走强至55480元/吨，因市场对中国经济前景看好。但短期其他基本金属上涨相对乏力，且美元指数走强，将限制铜价走高幅度。建议沪铜亦以逢高空为主。沪铜1712合约可于55600元附近空，止损参考56000元，下方支撑关注54500元/吨。